汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“2020上一个月批销项目受供应商链等方面拖累，但估测仍可受惠于木浆总成本低向外，保守应该上一个月使年收入生长仅2%，而首季则呈负生长。”当列相信，上一个月餐巾纸项目生产经营店铺生意销售员利润率将见顶，达15.1%，并打造获得利润相比升27%。下一个月当列估测销售员总成本低百分率将为14%，相比紧缩1.4个月环比，并有效获得利润生长推进至33.5%，而使年收入生长则高达14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安亚太在面纸金融的金融业务上突出表现“亮眼睛”，从去年1月上传的年报中就可看不出：受面纸金融的金融业务卖出和别金融的金融业务收益率拉开，去年恒安亚太绩效达224.96亿，年上涨率期率上涨期9.6%；经验纯毛利润达56.8亿，年上涨率期率上涨期4.6%；净纯毛利润39.07亿，年上涨率期率上涨期2.8%。董事长会敲定中后期派息每股收益1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至17年底，恒安团体造纸业总产量达142万桶。湿婴儿婴儿湿巾纸业务部门用来不断爆款也是备受进行消费感谢的超迷尔礼品盒湿婴儿婴儿湿巾纸外，也投放销售股票市场湿厕纸及新生婴儿婴儿婴儿湿巾、酒精消毒婴儿婴儿湿巾，进一大步开拓中国国内外湿婴儿婴儿湿巾纸销售股票市场比例，再稳定和夯实在中国国内外湿婴儿婴儿湿巾纸销售股票市场的领导班子地方。

内容来历：长沙日报全主流媒体、wifi网络

上一场条：日产尼桑能200万个恒安面膜业务部将成意识化

下一种：恒安制造技术，全世界共享！

彩神彩票

汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级